对于大口径无缝钢管企业而言,现如今微薄的利润已经迫使他们不再愿意和钢贸商分一杯羹了。如何打通流通环节,直接面向终端客户,降低销售成本成为大口径无缝钢管企业的当务之急。电商似乎一下子成为了钢企的“救命稻草”,现如今通过电商平台撮合交易、联营、自营等方式,直接零售给下游用户,实现了“超市”采购。2015年一季度,重点钢企钢材销售量13309万吨,其中直供量5040万吨,直供比例达到38%,这其中通过电商平台销售的钢材占10.6%,这个比例正在逐步增加。随着电商平台的深度开发,未来钢铁企业可以逐渐实现生产、仓储、加工和物流环节的智能化,减少人力物力投入,降低吨钢成本,缓解钢铁行业利润。
资金方面——多轮降息叠加定向降准利好钢企。继 2014 年 11 月份、2015年 3 月初、5 月中旬连续三次降息,刚刚过去的6月央行再度下调人民币存款利率和贷款利率 0.25 个百分点,并推行定向降准,针对“三农”和小微企业释放流动性。
降息有利于缓解行业及上下游产业链资金面紧张态势,有利于大口径无缝钢管企业降低财务费用和融资成本。以钢铁行业为例,2014年全行业负债率为68.3%,2015年一季度上市公司负债率高达66%,为负债比率最高的制造业,财务费用沉重。此次降息有利于降低行业的财务费用,改善行业的盈利水平。2015年一季度,钢铁上市公司短期借款约3311亿,长期借款约834亿,对应可再度减少年利息费用10亿,而货币资金1200亿,对应减少利息收入3亿,综合测算此次降息将影响钢铁上市公司财务费用约7亿。此次降息有利于改善行业资金面相对偏紧的趋势。
降息有利于行业下游需求释放,改善行业供需格局。降息将会对钢铁下游行业特别是地产、建筑等行业带来相当程度的利好。我国钢铁下游需求结构中,地产消费占比超过 55%。地产和钢铁同属资本密集型企业,以房地产行业为例,3月末我国房地产开发贷款余额4.9万亿元,一年期贷款利率下调后,利息支出可以减少约122亿元。降息一方面会显著改善行业资金面紧张的局面,降低地产行业的融资成本和购房者成本,同时也为地产市场带来新增量的杠杆资金,加速地产行业的去化速度,另一方面将加快地产行业新开工速度,带动钢铁行业需求。